Philip Morris presenterade en svagare kvartalsrapport än vad siffrornas yta antyder. Nettoomsättningen steg 9,1 procent till 10,1 miljarder dollar, men efter valutajustering var tillväxten endast 2,7 procent – drivande av prisökningar inom traditionella cigaretter. Vinst per aktie sjönk 9,3 procent till 1,56 dollar. Bakom nedgången ligger en lång rad jämförelsestörande poster: orealiserade värdeförändringar på aktier i Indien och Sri Lanka kostade 0,22 dollar per aktie, omstruktureringskostnader stod för 0,01 dollar och finansieringskostnader från Swedish Match-affären påverkade med 0,05 dollar. Utan dessa skulle operativt resultat ha ökat. Rörelseresultatet uppgick till 38,4 procent av omsättningen, med bruttomarginalen på 68,1 procent. Fritt kassaflöde var negativt med 752 miljoner dollar – typiskt för första kvartalet på grund av säsongsmönster. PM:s rökfritt segment visar motstrid